中國是全球第二大不銹鋼復(fù)合管衍生品市場新交所成交量的22倍。2015年以來。我國不銹鋼復(fù)合管套保效率保持80%左右。與普氏指數(shù)相關(guān)性常年保持90%以上。從市場結(jié)構(gòu)看。 產(chǎn)業(yè)客戶僅1385戶，占比不足7%，其中，中游不銹鋼復(fù)合管商家1261戶，而上游礦山僅14戶，下游不銹鋼復(fù)合管廠僅110戶，上下游參與程度相對(duì)更低。從成交持倉情況看，產(chǎn)業(yè)客戶成交量占全市場比重6.49%，占法人客戶比重24.30%。盡管如此產(chǎn)業(yè)客戶持倉量占全市場比重13.23%，占法人客戶比重35.26%。從客戶數(shù)量看我國鋼鐵企業(yè)對(duì)工具的認(rèn)識(shí)和參與程度仍有待。法人客戶累計(jì)2萬余戶。在法人客戶中參與不銹鋼復(fù)合管交易的總客戶數(shù)累計(jì)74.72萬戶上市以來至今年6月底我國不銹鋼復(fù)合管廠成交持倉量只占全市場的0.26%和1.84%，占法人客戶的0.99%和4.91%。 市場具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能，功能發(fā)揮的基礎(chǔ)是多空雙方大量交易形成的價(jià)格能夠反映市場供需。但在目前不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈中，我國不銹鋼復(fù)合管廠成交持倉占比很小。不銹鋼復(fù)合管廠參與程度有限，不僅錯(cuò)失了不銹鋼復(fù)合管單邊上漲的行情下，開展套保對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，且難以更好地通過市場發(fā)出和反映不銹鋼復(fù)合管廠“聲音”，相當(dāng)于放棄了通過市場爭取定價(jià)主動(dòng)的機(jī)會(huì)，任由市場漲跌而只能被動(dòng)接受。 不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠參與期市有“樣板”近年來，以南鋼，永鋼為代表的一些不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)主動(dòng)求變，順應(yīng)市場趨勢，積極主動(dòng)利用工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在今年不銹

不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄價(jià)格表現(xiàn)基本處于弱穩(wěn)的狀態(tài)。綜合來看，隨著春節(jié)已經(jīng)結(jié)束，部分商家逐漸離市，市場交易漸漸轉(zhuǎn)弱，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠到貨量明顯減少，但主流不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠庫存處于高位，基本滿足假期需求，部分短流程不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠因成本原因縮量生產(chǎn)，故不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠繼續(xù)提漲意義不大，基本保持穩(wěn)價(jià)，部分庫存低位的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄廠保持春節(jié)期間繼續(xù)?？紤]到假日氣氛十分濃厚，商家陸續(xù)離場，其他尚未休市的商家也基本在處理催款事宜以及盤庫為主，市場已基本處于有價(jià)無市局面，所以預(yù)計(jì)短期帶不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄場基本持穩(wěn)為主。 熱卷：本周全國熱軋市場窄幅震蕩，調(diào)整幅度在10-40元/噸，其中東北市場偏強(qiáng)為主；華東市場跌幅大，西南西北守穩(wěn)運(yùn)行。下面具體來看：周初開市，唐山鋼坯下調(diào)30至3300元/噸，且鎖價(jià)至1月30日。這也意味著節(jié)前市場實(shí)際可交易日越來越少，隨著市場震蕩運(yùn)行，交投氛圍明顯謹(jǐn)慎，整體成交乏力。臨近周末，終端用戶已有陸續(xù)離市現(xiàn)象，整體成交進(jìn)度不佳，在無明顯需求下，價(jià)格調(diào)整幅度變化不大，市場進(jìn)入節(jié)前平穩(wěn)期。 數(shù)據(jù)方面，本周熱軋庫存數(shù)據(jù)為：實(shí)際產(chǎn)量342.33萬噸，較上周增加13.52萬噸；廠內(nèi)庫存87.11萬噸，較上周增加0.82萬噸；社會(huì)庫存186.36萬噸，較上周增加13.05萬噸；總量較上周增加7萬噸。后市來看，年關(guān)將至，冬儲(chǔ)也進(jìn)入收尾階段，交易進(jìn)入停滯期，市場整體心態(tài)平和調(diào)價(jià)意愿不高，故預(yù)計(jì)下周全國熱軋市場或平穩(wěn)運(yùn)行。 不銹鋼