另一方面，不銹鋼復合管廠影響仍在持續(xù)，第三產業(yè)短期難以恢復至正常水平，且貿易停滯對國內經濟影響也將逐漸顯現。進入汛期后，水力發(fā)電將有所增加，擠占電不銹鋼道路欄桿市場份額。同時，港口庫存和社會庫存大幅攀升，增加不銹鋼道路欄桿企壓力，降低電廠采購節(jié)奏。據日報記者了解，月份全社會用電量億千瓦時，同比增長-%，環(huán)比增長%；—月全社會用電量為萬億千瓦時，同比增長-%。在樸成柱看來，無論從供應消費還是中間環(huán)節(jié)上，短期都看不到不銹鋼道路欄桿價止跌的驅動因素。后期需求方面變化不大，主要關注供給方是否會更大面積減產與減發(fā)。自月末月初開始，鄭不銹鋼道路欄桿價格連續(xù)大跌，合約逼近元/噸整數位，創(chuàng)年月以來新低。月至上周五，合約累計跌幅為%，CCI大卡跌幅為%。無論從市場橫向對比還是產業(yè)鏈的縱向對比來看，動力不銹鋼道路欄桿價格都有下跌空間?！碌^小自直銷肺炎不銹鋼復合管廠全球暴發(fā)以來，大宗商品價格持續(xù)下行。WTI原油自月下旬至上周五，下跌幅度達%，布油跌幅達%；LME銅跌幅達到%。

但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉變。反套是市場早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復合管欄桿需求后置，5－10價差一度達到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見，在遠月樂觀預期的帶動下。市場對近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會庫存不斷創(chuàng)新高，但市場參與者對庫存的消化充滿心，2005、2010合約進入共振上漲階段，近月表現更強，隨著不銹鋼橋梁護欄合約價格漲至春節(jié)前水平，走勢逐漸變得糾結，向上突破需要有市場的超預期表現配合才能實現，不銹鋼橋梁護欄和不銹鋼防撞護欄近月價格上行受到阻礙，買近賣遠的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場青睞，遠月合約受到的壓力越來越大。5—10價差快速拉大，結合近期主力移倉和成交、持倉情況來看，不銹鋼復合管欄桿市場的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護欄合約的總持倉量不斷減少。筆者認為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價格方向，前期市場的真實需求偏弱和不銹鋼橋梁護欄與廢鋼之間的價差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價格提供了支撐，隨著市場成交回暖。

地區(qū)疫情形勢更加嚴重，多國開始限制經濟活動。不銹鋼橋梁防撞護欄企業(yè)在需求下降以及疫情防控影響下集中出現減產。安賽樂米塔爾已決定暫時對意大利子公司進行減產。并關閉當地的幾家工廠，還決定推遲原定于3月中旬在波蘭重新啟動Krakow高爐的計劃；韓國浦項制鐵關閉了其位于意大利、馬來西亞、菲律賓和印度的海外卷板加工中心；印度JSW公司3月25日關閉一座高爐，削減三座高爐產能至50%。并于次日繼續(xù)降至25%—30%；美國不銹鋼橋梁防撞護欄將在5月底前無限期地閑置俄亥俄州和得克薩斯州的鋼管廠；不銹鋼橋梁防撞護欄公司官方宣布預計將在2023財年前后關停其位于日本東部川崎地區(qū)的2號高爐。該高爐的爐容5000立方米，我國不銹鋼復合管欄桿出口難度加大。疫情蔓延對全球實體經濟帶來沖擊，市場大多預期此影響將超過2008年金融危機時的水平。我們參考2008年金融危機時的全球不銹鋼燈光護欄和生鐵產量變化，對后期產量變化來進行推測，在2008年10月—2009年9月一年的時間中，全球除我國外不銹鋼燈光護欄及生鐵產量平均同比降幅分別達到2813%和2893%，1—2月全球除我國外的和地區(qū)生鐵產量已經出現43%的同比下降，3月全球鋼企減產更加集中，我們分別用全年生鐵產量同比下降5%、下降10%和下降20%來測算，2020年全球除我國外生鐵產量將同比分別減少2280萬噸、4561萬噸和9123萬噸。