何種因素?cái)噭恿恕版嚒笔酗L(fēng)云？全球金融市場波動之際，鎳價(jià)還能依靠新能源汽車故事翻身嗎？

  多頭遭遇“攔路虎”

  今年以來，鎳市整體呈現(xiàn)倒V型走勢。國際方面，LME鎳價(jià)4月19日盤中一度創(chuàng)下逾三年新高16690美元/噸，不過，好景不長，隨后便迎來震蕩滑落，11月1日盤中價(jià)格一度跌破11500美元/噸，至11495美元/噸，創(chuàng)下2017年12月18日以來新低，在抹去今年以來所有漲幅后，轉(zhuǎn)而下跌超8%。僅下半年來看，LME鎳價(jià)累計(jì)跌幅已超22%。

  國內(nèi)滬鎳期價(jià)跟隨外盤持續(xù)下探，近期一度跌破每噸10萬元關(guān)口。昨日盤中，滬鎳期貨主力1901合約一度跌至96010元/噸，創(chuàng)下今年1月8日以來新低，7月以來累計(jì)跌幅超15%。

  “近期，鎳價(jià)大跌既有宏觀因素影響，也有基本面供需失衡因素?！敝薪ㄍ镀谪浄治鰩熃断蛑袊C券報(bào)記者表示。

  江露解釋稱，從宏觀面來看，近期國內(nèi)外局勢均不利于基本金屬價(jià)格。國際方面，英國脫歐談判再度陷入僵局，英國與歐盟在愛爾蘭邊界問題上難以達(dá)成一致，英國無協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升；意大利執(zhí)意提高預(yù)算赤字，歐盟擔(dān)心意大利債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而否決其方案，雙方均不妥協(xié)。歐洲方面問題使得歐元持續(xù)貶值，而美元走強(qiáng)令鎳價(jià)承壓。此外，近期全球股市持續(xù)下跌使市場避險(xiǎn)情緒升溫，亦對鎳價(jià)有所壓制。

  國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，10月PMI數(shù)據(jù)已回落至枯榮線附近，宏觀需求不容樂觀。此外，近期鎳市基本面亦有轉(zhuǎn)弱跡象，10月鎳鐵開工率維持高位，但鎳礦港口庫存已達(dá)近兩年來高點(diǎn)，表明鎳礦有供大于求傾向。而下游不銹鋼也出現(xiàn)分化，目前300系不銹鋼價(jià)格相對堅(jiān)挺，但200系卻呈持續(xù)下跌趨勢，對鎳價(jià)形成拖累。

  除了全球股市大跌導(dǎo)致投資者心匱乏避險(xiǎn)情緒較重外，美爾雅期貨有色分析師王艷紅表示，鎳價(jià)下跌還與鎳鐵產(chǎn)能的釋放以及消費(fèi)疲弱給予鎳價(jià)重大壓力有關(guān)。

  誰攪動了“鎳”市風(fēng)云

  不過，今年一季度，鎳一度成為表現(xiàn)zui為堅(jiān)挺的品種之一。因?yàn)殡S著新能源汽車行業(yè)發(fā)展，在鋰和鈷之外，鎳的作用也被越來越廣泛認(rèn)識。特斯拉創(chuàng)始人兼CEO馬斯克曾表示，新能源汽車的電池應(yīng)該叫做鎳石墨，因?yàn)殛帢O主要是鎳。

  在新能源汽車需求大增的預(yù)期下，不少機(jī)構(gòu)紛紛表示看好鎳價(jià)表現(xiàn)，鎳也一度被給予眾望，價(jià)格更是在今年4月創(chuàng)下多年新高。

  為何這一預(yù)期在下半年“不奏效”了呢？

  “市場前期對鎳價(jià)維持偏多看法的兩大邏輯是：供給增長受限，需求增長強(qiáng)勁。不過，近期由于這一預(yù)期受到的質(zhì)疑逐漸增大，市場的投資預(yù)期也跟著出現(xiàn)了調(diào)整。”東證衍生品研究院高級分析師曹洋表示。

  曹洋進(jìn)一步表示，市場對鎳在電池領(lǐng)域的需求預(yù)期太早且太高。2022年之前，鎳料需求的主要驅(qū)動仍在不銹鋼行業(yè)，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展是漸進(jìn)的，放量增長需要時(shí)間積累。同時(shí)，在電池原料的選擇上，也仍存在諸多不確定性?！敖?，鎳價(jià)回調(diào)部分反映了鎳在電池領(lǐng)域需求的預(yù)期調(diào)整，更多是在反映市場對不銹鋼行業(yè)過剩的擔(dān)憂。”

  除了對鎳在電池領(lǐng)域的需求預(yù)期發(fā)生變化外，鎳價(jià)下跌也順應(yīng)了行業(yè)發(fā)展需要。王艷紅表示，前期在新能源汽車需求預(yù)期下，市場紛紛看好鎳價(jià)表現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)年會上專家們也紛紛表示zui看好銅和鎳表現(xiàn)。不過，近期鎳價(jià)下跌也是順應(yīng)了行業(yè)需求下降的發(fā)展需要——降價(jià)去庫存。而只有LME和保稅區(qū)庫存都得降到一定水平才能解決這個(gè)問題。

  數(shù)據(jù)顯示，在鎳價(jià)下跌的同時(shí)，近期LME鎳庫存單邊已降至22萬噸左右，年初一度至35萬噸，滬鎳庫存也降到約1.44萬噸。

  發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所國際合作室主任張建平認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)緊密關(guān)聯(lián)，退歐導(dǎo)致英鎊、歐元匯率大跌，全球資本市場劇烈波動，英國和歐盟的經(jīng)濟(jì)面臨衰退，這會影響英國乃至歐洲市場對中國產(chǎn)品的需求。

  此外，今年以來貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭給中國出口增加了阻力。謝亞軒表示，在全球貿(mào)易持續(xù)低迷的情況下，發(fā)達(dá)貿(mào)易保護(hù)主義的上升可能壓制中國對發(fā)達(dá)出口。今年以來，歐、美、日紛紛對中國的鋼鐵發(fā)起反傾銷，凸顯了在全球需求不振的背景下，自由貿(mào)易理念弱化，貿(mào)易保護(hù)主義明顯升溫，中國對發(fā)達(dá)的出口短期內(nèi)恐怕難以出現(xiàn)明顯，資源國經(jīng)濟(jì)的改善和對外直接投資的帶動可能是下半年我國出口的重要支撐因素。

  動力與壓力并存

  盡管壓力不減，但總體上看，下半年出口仍有一定動力支撐。

  謝亞軒表示，下半年出口兼具阻力與動力?！耙粠б宦贰庇型饾u成為支撐出口的重要因素?！耙粠б宦贰睘橹袊隹诖蜷_了兩個(gè)通道，一是對沿邊的投資與建設(shè)擴(kuò)大了其國內(nèi)需求，為中國企業(yè)提供其所需的設(shè)備、原材料、產(chǎn)品等創(chuàng)造了渠道優(yōu)勢；二是在建立經(jīng)濟(jì)合作之后，沿線為中國未來消費(fèi)品、勞動密集型產(chǎn)品的輸出打開了空間。

  謝亞軒說，從另一個(gè)角度看，近年來，我國的非金融對外直接投資對于出口確實(shí)顯現(xiàn)出了領(lǐng)先、帶動作用，也印證了“一帶一路”對出口的帶動。今年以來，中國對外投資出現(xiàn)較明顯的增長，1-5月累計(jì)實(shí)現(xiàn)對外投資735.2億美元，同比增長61.9%，預(yù)計(jì)將推動下半年出口改善。

  自貿(mào)區(qū)對中國出口的帶動作用也日益明顯。以中韓自貿(mào)區(qū)為例，中韓自貿(mào)協(xié)定的簽署和實(shí)施對促進(jìn)中韓經(jīng)貿(mào)雙邊往來發(fā)揮了積極作用。據(jù)商務(wù)部調(diào)查統(tǒng)計(jì)，50%的受訪企業(yè)表示，協(xié)定生效后對韓出口有所增長或大幅增長；57%的受訪企業(yè)反映咨詢量或訂單數(shù)量有所增加或大幅增加。

  商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽近日表示，面對多重不利影響，中韓自貿(mào)協(xié)定的簽署使得今年以來中韓雙邊貿(mào)易規(guī)模下降幅度不大，商務(wù)部看好下半年中韓貿(mào)易的進(jìn)一步增長。

  中國(海南)改革發(fā)展研究院院長、中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會副會長遲福林建議，中國應(yīng)以“一帶一路”為載體，啟動新一輪自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，反對貿(mào)易保護(hù)主義。建議在“一帶一路”沿線建立多邊、雙邊、區(qū)域性、全球性的自由貿(mào)易區(qū)，也可與某些中歐建立能肉類制品、、功能型飲料行業(yè)協(xié)會、行業(yè)媒體等產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)組成，甚至每年吸引海外20多個(gè)地區(qū)的展商和觀眾前來，目前網(wǎng)上觀眾預(yù)登記將近2，000人，預(yù)計(jì)今年總參展人數(shù)達(dá)歷年參展人數(shù)的總和。

  老牌觀眾光明乳業(yè)股份有限公司評價(jià)道：“BIO CHINA(上海發(fā)酵展)是生物發(fā)酵行業(yè)內(nèi)非常知名活動，每年都有眾多新產(chǎn)品新技術(shù)匯聚于此，是行業(yè)人士交流互動的絕佳平臺。該展覽會能夠有效地協(xié)助供應(yīng)商和用戶集生產(chǎn)工藝、技術(shù)交流、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品推介、合作洽談等領(lǐng)域，來自業(yè)界知名大學(xué)，科研院校，研究院、專家相聚上海，共同探討行業(yè)未來發(fā)展及行業(yè)熱點(diǎn)話題。本屆展會同期舉辦2天論壇，將圍繞生物發(fā)酵、培養(yǎng)基、酶制劑、氨基酸、發(fā)酵節(jié)能環(huán)保、淀粉糖、發(fā)酵飼料、功能食品等領(lǐng)域交流探討，預(yù)計(jì)3500多名專業(yè)人士參與，分享經(jīng)驗(yàn)，開闊視野，提供絕佳平臺。

  BIO CHINA 2017將繼續(xù)加強(qiáng)各行業(yè)協(xié)會，國外商會，行業(yè)媒體的交流