我們認(rèn)為鐵礦石價格有回調(diào)的可能。從技術(shù)形態(tài)上看，價格或調(diào)整至570—580元/噸的前低附近。后期若下游鋼材供需矛盾逐步激化，鋼廠利潤再度被壓縮。邏輯則鐵礦石價格有進(jìn)一步下破的可能回顧2019年我國中厚板市場價格走勢，今年初受巴西潰壩，澳大利亞颶風(fēng)影響，鋼鐵原料。
鋼廠生產(chǎn)成本不斷增加，對鋼價形成支撐，再加上專項債提前發(fā)放，下游手持訂單量集中釋放，推動中厚板市場價格在1月份～4月份連續(xù)上漲。從第二季度開始，全球貿(mào)易摩擦加劇。價格大幅上漲企業(yè)利潤邊際效應(yīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，中厚板市場價格。
7月份至今維持跌勢。11月初，國內(nèi)三大市場（上海，天津，廣州）20毫米中厚板價格分別為3710元/噸，3830元/噸和3600元/噸，分別較年初價格下跌60元/噸。在5月份～6月份出現(xiàn)顯著下跌190元/噸和40元/噸。
預(yù)計2019年國內(nèi)三大市場全年均價將分別達(dá)到3916元/噸，4063元/噸和3804元/噸，分別較2018年全年均價下跌323元/噸。今年還有后兩個月收官333元/噸和338元/噸鋼價重回節(jié)假期后的高點(diǎn)，跌幅全部修復(fù)，螺紋鋼價格漲至3500元/噸附近。之后。
鋼廠盤面交貨，產(chǎn)量回升的預(yù)期再次增強(qiáng)，鋼價上漲驅(qū)動力減弱，再加上爐料價格大幅下跌，帶動成品鋼材價格下行。假期需求受到抑制，節(jié)后，螺紋鋼需求加快釋放，庫存快速減少。冬儲定價從近期房地產(chǎn)新開工面積增速回升等指標(biāo)來看，當(dāng)前，建筑鋼材需求依然較好。根據(jù)需求慣性和今年是。
預(yù)計11月份，鋼材需求仍具韌性。不過，從2016年~2018年螺紋鋼需求的表現(xiàn)來看，11月份需求差的是周，12月份需求減少的確定性較大。當(dāng)前?！芭碧鞖獾念A(yù)判市場交易的邏輯很大程度建立在對需求的預(yù)期之上。后期，鋼材需求的悲觀預(yù)期仍然存在。

預(yù)計2019年國內(nèi)三大市場全年均價將分別達(dá)到3916元/噸，4063元/噸和3804元/噸，分別較2018年全年均價下跌323元/噸。今年還有后兩個月收官333元/噸和338元/噸鋼價重回節(jié)假期后的高點(diǎn)，跌幅全部修復(fù)，螺紋鋼價格漲至3500元/噸附近。之后。
鋼廠盤面交貨，產(chǎn)量回升的預(yù)期再次增強(qiáng)，鋼價上漲驅(qū)動力減弱，再加上爐料價格大幅下跌，帶動成品鋼材價格下行。假期需求受到抑制，節(jié)后，螺紋鋼需求加快釋放，庫存快速減少。冬儲定價從近期房地產(chǎn)新開工面積增速回升等指標(biāo)來看，當(dāng)前，建筑鋼材需求依然較好。根據(jù)需求慣性和今年是。
預(yù)計11月份，鋼材需求仍具韌性。不過，從2016年~2018年螺紋鋼需求的表現(xiàn)來看，11月份需求差的是周，12月份需求減少的確定性較大。當(dāng)前?！芭碧鞖獾念A(yù)判市場交易的邏輯很大程度建立在對需求的預(yù)期之上。后期，鋼材需求的悲觀預(yù)期仍然存在。
鋼廠高爐開工率有所下降。在低利潤的影響下，鋼廠增產(chǎn)的意愿減弱。同時，電弧爐生產(chǎn)利潤并未明顯擴(kuò)張。在當(dāng)前的利潤水平下，螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計將維持在350萬噸~360萬噸。供給受到利潤和限產(chǎn)壓制隨著環(huán)保限產(chǎn)升級繼續(xù)增加的空間受到抑制。不過，近爐料價格大幅下跌，高爐生。
螺紋鋼2001合約盤面利潤已接近上半年高點(diǎn)。如果廢鋼和鐵水價差長時間維持在較高水平，那么爐料價格也很難維持強(qiáng)勢，高爐和電弧爐生產(chǎn)成本或?qū)⑾陆?。產(chǎn)利潤再次擴(kuò)大。目前庫存壓力已明顯緩解雖然鋼材需求已進(jìn)入傳統(tǒng)旺季尾聲，但去庫存速度依然較快，螺紋鋼庫存同比增量收。
其中社會庫存與去年基本持平。由于需求較好，貿(mào)易商已有主動補(bǔ)庫行為，鋼廠庫存降幅加大。整體來看，需求走弱預(yù)期仍在主導(dǎo)市場備貨節(jié)奏。近期，杭州去庫存速度較快。窄至47萬噸這是由于周邊地區(qū)電爐停產(chǎn)檢修，杭州資源外溢。在東北資源南下后，杭州去。