我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級(jí)方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級(jí)債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價(jià)格趨于穩(wěn)定，石價(jià)格震蕩回落，中游利潤(rùn)增速有望維持。這種并非中游量?jī)r(jià)，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對(duì)成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。
  在流動(dòng)性緊張階段，債置以短為勝，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)幾乎無(wú)法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線(xiàn)下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時(shí)利差將逐步反映風(fēng)險(xiǎn)，高低等級(jí)債利差將逐步分化，置思路將由短久期資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長(zhǎng)久期資質(zhì)。
  同時(shí)，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)等級(jí)間利差分化影響比較明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級(jí)間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動(dòng)性轉(zhuǎn)好，利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級(jí)龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。
  

 隨著子能、、和工業(yè)等新技術(shù)發(fā)展，不銹鋼管在國(guó)防工業(yè)、科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)中地位愈加重要。不銹鋼是經(jīng)濟(jì)重要組成部分，它對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要作，但是，從目前不銹鋼對(duì)外貿(mào)易情況來(lái)看，不銹鋼遇到了較大阻力。
  去年以來(lái)，國(guó)外頻繁傳來(lái)對(duì)不銹鋼鑄造產(chǎn)品進(jìn)行雙反消息，這對(duì)不銹鋼鑄造產(chǎn)業(yè)來(lái)講具有很大影響，是不銹鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展中一大部分，在其產(chǎn)業(yè)發(fā)展中占有巨大市場(chǎng)份額，在面對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷，發(fā)展速度放。
  （擠壓無(wú)縫鋼管）：圓管坯加熱穿孔三輥斜軋、連軋或擠壓脫管定（或減）冷卻矯直水壓試驗(yàn)（或探傷）標(biāo)記入庫(kù)軋制無(wú)縫管料是圓管坯，圓管胚要經(jīng)過(guò)切割機(jī)切割加工成長(zhǎng)度約為1米坯料，并經(jīng)傳送帶送到熔爐內(nèi)加熱。
  鋼坯被送入熔爐內(nèi)加熱，溫度大約為1200℃。燃料為氫氣或炔。爐內(nèi)溫度控制是關(guān)鍵性問(wèn)題.圓管坯爐后要經(jīng)過(guò)壓力穿孔機(jī)進(jìn)行穿空。一般較常見(jiàn)穿孔機(jī)是錐形輥穿孔機(jī)，這種穿孔機(jī)生產(chǎn)效率高，產(chǎn)品質(zhì)量好，穿孔擴(kuò)量大，可穿多種鋼種。
  穿孔后，圓管坯就先后被三輥斜軋、連軋或擠壓。擠壓后要脫管定。定機(jī)通過(guò)錐形鉆頭高速旋轉(zhuǎn)入鋼胚打孔，形成鋼管。鋼管內(nèi)由定機(jī)鉆頭外長(zhǎng)度來(lái)確定。鋼管經(jīng)定后，進(jìn)入冷卻塔中，通過(guò)噴水冷卻，鋼管經(jīng)冷卻后，就要被矯直。
  

 含磷低于0.005%高純精密鋼管并不產(chǎn)生低溫回火脆性;精密鋼管磷在火加熱時(shí)發(fā)生奧氏體晶界偏聚，精密鋼管淬火后保留下來(lái);磷在奧氏體晶界偏聚和滲碳體回火時(shí)在奧氏體晶界析，這兩個(gè)因素造成沿晶脆斷，促成了低溫回火脆性發(fā)生。
  鉻和錳是造成精密鋼管脆性產(chǎn)生因，與回火溫度也有很大關(guān)系，因此，精密鋼管降低鋼管鉻和錳含量，作為精密鋼管模具制造過(guò)程中間環(huán)節(jié)或終工序，熱處理造成開(kāi)裂、變形超差及性能超差，大多數(shù)情況下會(huì)使模具報(bào)廢，即使通過(guò)修補(bǔ)仍可繼續(xù)使，也會(huì)增加工時(shí)，延長(zhǎng)交貨期，提高精密鋼管模具造成本。
  有關(guān)精密鋼管低溫回火脆性精密鋼管與滲碳體在低溫回火時(shí)以薄片狀在奧氏體晶界析，精密鋼管造成晶界脆化密切相關(guān);雜質(zhì)元素磷等在奧氏體晶界偏聚也是造成低溫回火脆性因之一。正是熱處理技術(shù)與模具質(zhì)量有分密切關(guān)聯(lián)性，使得這二種技術(shù)在現(xiàn)化進(jìn)程中，相互促進(jìn)，共同提高。
  組織轉(zhuǎn)變不均勻、不徹底及熱處理形成殘余力過(guò)大造成模具在熱處理后加工、裝和模具使過(guò)程中變形，從而降低模具精度，甚至報(bào)廢.根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)GB/T3077-2008：精密鋼管化學(xué)成分(質(zhì)量分?jǐn)?shù)，%)C0.37~0.4Si0.17~0.3Mn0.50~0.80、Cr0.80~Ni≤0.30。