1月14日，國內結構管鋼市震蕩偏弱。連日來的霧霾天氣使北京被冠上了“霧都”稱號，而螺紋鋼期貨與滬指走勢緊密的相關性，也被冠上了“小股指”稱號。而鋼市成品材現(xiàn)貨市場近來也持續(xù)伴隨著資本市場漲漲跌跌呈現(xiàn)震蕩趨勢。本周初開市，現(xiàn)貨鋼市仍舊籠罩在上周五資本市場重挫陰影下，前期拉漲較快的中厚板、熱軋卷板價格相繼出現(xiàn)迅速回落現(xiàn)象，而建筑鋼材螺紋鋼、高線價格仍舊延續(xù)震蕩趨弱態(tài)勢。隨著資本市場大漲的再次上演，結構管鋼市行情會否扭轉?期現(xiàn)聯(lián)動性相關性如何?
      雖然寒冬里，結構管鋼市的需求難有明顯好轉，持續(xù)大漲后的震蕩調整也屬市場正常行為。但是原料成本端價格不斷走高，各鋼廠出廠價相繼上移，對市場的轉嫁仍未完全釋放出來。同時， 能源局公布的用電數(shù)據(jù)顯示，2019年我國全社會用電量同比增長5.5%，而根據(jù)能源局此前數(shù)據(jù)測算，2019年12月份，全社會用電量約為4563億千瓦時，同比增長11.48%，則創(chuàng)年內新高。用電量的變化是反應工業(yè)經濟增長情況較為直接的一個指標，去年12月份用電量增加，顯示我國結構管經濟增長在冬日里繼續(xù)緩慢復蘇。

      8月國內GB8162結構管市場跌勢不止，部分地區(qū)跌幅拉大。本月鋼坯價格持續(xù)下跌，進入“二時代”，對型價的支撐作用進一步弱化，加上下游需求的疲軟不堪，型價整體下滑態(tài)勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，8月份PMI初值47.8，較7月終值回落1.5個點，創(chuàng)9個月新低，國內經濟的低迷使得下游用鋼需求難以放量。目前鋼廠減產效果不佳，產量仍高居不下，社會庫存壓力也逐步轉向鋼廠方面，鋼廠進一步調價的可能性較大。由此，需求短期內難以改善及庫存消化緩慢，預計9月份GB8162結構管價格將延續(xù)弱勢，但下跌空間有限。從當前基本面來講，鋼市仍未出現(xiàn)明顯的底部跡象，市場仍有下行空間。據(jù)富寶數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至9月1日，華北地區(qū)的GB8162結構管企業(yè)總共有74條生產線開工49條，開工率為66.22%。當前雖有廠家進入周期性的停產檢修期，然大規(guī)模的減產尚未出現(xiàn)，產能下降更不明顯。然而，由于市場庫存的接連下降，后期在短期內大幅下跌的可能性亦愈發(fā)降低。數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿時起，華北地區(qū)GB8162結構管現(xiàn)貨庫存總量初步估計為208.98萬噸，連續(xù)5個月接連下降。價格雖已跌至相對低位，然底部仍未形成。由此，預計9月份國內GB8162結構管市場主流繼續(xù)下跌。操作上，建議商家可以適量補充緊缺資源，謹慎觀望為主，不宜大量建倉。
        回顧8月份國際市場的20#結構管行情依然維持疲軟運行態(tài)勢，至月底CRU扁平材指數(shù)為168，較上月末下滑12.27%。其中，歐洲市場弱穩(wěn)盤整為主，月初自安賽樂米塔爾和塔塔歐洲公司宣布提價后，扁平材市場情緒有所好轉，訂單價格均有不同程度上漲，但中旬后受買家抵制鋼廠價格上漲情緒影響，市價弱勢持穩(wěn)；北美20#結構管市場本月價格出現(xiàn)回升，鋼廠基于成本上漲而小幅提價，但考慮實際需求未有明顯改善，下游用戶仍然按需采購，月末市價暫穩(wěn)觀望；亞洲市場保持疲軟，雖鋼廠普遍減產，但需求沒有明顯改善，成交持續(xù)低迷，供需矛盾依然尖銳。雖然鋼廠增加檢修計劃，盡力抬高出廠價，但考慮全球經濟復蘇勢頭較為緩慢，歐債危機仍可能持續(xù)惡化，終端需求依舊不濟，故預計8月國際20#結構管價格或將延續(xù)弱穩(wěn)盤整運行。