近日，不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場強勁并沒有轉(zhuǎn)化為市場價格優(yōu)勢，而處于逐級下跌，尋求支撐中。本文將從整體經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢分析未來一段時間不銹鋼復(fù)合管價格可能。當前商家?guī)齑媪肯陆担瑤齑鎵毫?，且?guī)格有短缺情況，后期價格大幅跌落可能性不大。隨著利潤進一步恢復(fù)預(yù)計將繼續(xù)供給，鋼廠、港庫存仍偏高情況下，預(yù)計會給現(xiàn)貨上漲帶來壓力，此現(xiàn)貨提漲空間。而成材端，隨著南方梅雨季節(jié)到來，行情再次走到岔路，限產(chǎn)力度是否會繼續(xù)強化影響不銹鋼復(fù)合管供給，季節(jié)性因素以及淡季需求是否會給意外驚喜將成為影響不銹鋼復(fù)合管后續(xù)關(guān)鍵點。國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管庫存水平仍呈高位運行態(tài)勢，盡管較年內(nèi)高水平有所下降，但降幅非常有限，且遠高于去年同期水平，其中熱軋板卷庫存水平同比增幅高達45.7%，這表明盡管2季度為不銹鋼復(fù)合管消費旺季，但這部分新增需求基本上被新增產(chǎn)量所消化。
  現(xiàn)階段不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能嚴重過剩。隨著不銹鋼復(fù)合管市場價格上漲，過剩產(chǎn)能將會大量釋放，勢必產(chǎn)生沉重供壓力，終價格跌落。因此，對于市場行情而言，過剩產(chǎn)能釋放是一個很大利空因素。受下跌影響，市場不銹鋼復(fù)合管價格現(xiàn)跌勢。自4月中旬開始，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管綜合價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)11周上漲，分品種來看，除無縫鋼管價格小幅下跌外，其余不銹鋼復(fù)合管品種均上漲，其中普線、螺紋鋼、熱軋卷板上漲幅度更是在10%以上。筆者認為，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已經(jīng)開始回暖，但基礎(chǔ)仍不牢固。
  焦炭現(xiàn)貨此次筑底到上漲，需要從供給、需求兩端尋主驅(qū)動力，需求端來看4月以來高爐復(fù)產(chǎn)一直在進行中，但速度較，進入4月以來鋼廠焦炭庫存呈下降趨勢，但仍在正常水平以上，鋼廠采購力度未恢復(fù)，更無補庫存現(xiàn)象，只是隨著鋼廠庫存消耗，對焦企力度有所減小，并且在焦企虧損時適當讓利。期螺紋震蕩走低，使得京津現(xiàn)貨市場心態(tài)不穩(wěn)，午后價格偏弱。但本地貿(mào)易商并未受影響，報價依舊維持早盤報價，市場成交一般，下游方面，考慮到目前資源處于高位，并不急于拿貨。由此預(yù)計明地不銹鋼復(fù)合管市場價格盤整為主。

2017年，全省不銹鋼復(fù)合管行業(yè)能源消耗總量1426萬噸標煤，同比增長8.5%，但全行業(yè)萬元值耗能1.78噸標煤/萬元，同比15.9%。不銹鋼復(fù)合管價格目前處于非主流礦山成本密集區(qū)間，成本支撐較為明顯。廢鋼與鐵水價差也收縮到了低位水平。鐵礦石價格目前處于非主流礦山成本密集區(qū)間，成本支撐較為明顯。廢鋼與鐵水價差也收縮到了低位水平。電爐成本支撐邏輯開始重新體現(xiàn)。從統(tǒng)計樣本看，3月30日當周，樣本電弧爐產(chǎn)能利率環(huán)比下降1.52%至53.91%，已是連續(xù)兩周下降。3月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為50.6%，環(huán)比回升5.2個百分點，升幅較大。與生產(chǎn)相關(guān)采購活動均現(xiàn)回落。隨著北方采暖季限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠仍在進一步擴大生產(chǎn)。不過，在利潤收窄情況下，鋼廠料補庫積極性不高，以消化廠內(nèi)庫存為主。
  2016年以來，全球經(jīng)濟逐步從危機泥潭中恢復(fù)，疊加去產(chǎn)能，帶動海運貿(mào)易需求恢復(fù)性增長，干散貨海運市場迎來轉(zhuǎn)機。展望未來，全球不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量恢復(fù)正增長，東南亞、等地不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量明顯。目前市場下，由于電爐成本較高爐更高，始終受到者，螺紋鋼價格在電爐成本附近常常支撐。然而，3月初由于鐵礦石價格大幅下跌，廢鋼與鐵水成本之間價差太大，廢鋼現(xiàn)貨壓力明顯加大，電爐成本支撐邏輯根基并不穩(wěn)固。3月份鋼廠生產(chǎn)加快，訂單回升，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格大幅下跌。在主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)顯著回升至擴張區(qū)間，新訂單指數(shù)幅上升，新訂單指數(shù)進一步，產(chǎn)成品庫存指數(shù)明顯上升，材料庫存指數(shù)降至收縮區(qū)間。
  3月底，在經(jīng)過近一個月大幅下跌后，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管期現(xiàn)貨價格均企穩(wěn)反彈。電弧爐鋼廠及部分高成本高爐鋼廠現(xiàn)虧損，開始控制供端產(chǎn)量。同時，3月底需求開始釋放，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供需兩端均有所，支撐鋼價延續(xù)反彈。3月份不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)PMI指數(shù)為50.6%，環(huán)比回升1.1個百分點，重新回到50%榮枯線上方。結(jié)合3月下旬市場來看，市場需求正在加快釋放，高庫存壓力逐步消化，4月份鋼市供需形勢有望，預(yù)計鋼價在暴跌后可能迎來修復(fù)性回升。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)堅決支持采取談判和反制等多種措施對挑戰(zhàn)，利益。同時，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)也會積極對，不會束無策。2015年以后，故意制造不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易并不斷加劇。

隨著鋼廠利潤釋放，南方個別短流程鋼廠產(chǎn)量略有恢復(fù)，加之本周南方地區(qū)天氣仍以陰雨為主，而市場需求不及預(yù)期，商家心態(tài)較為恐慌。綜合來看，預(yù)計明日國內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場價格或趨弱運行為主。5月份隨著上游料價格補漲，近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管利潤略有回落，但整體仍維持在高位區(qū)間。隨著后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求下滑，鋼企利潤壓縮必然往上游傳導(dǎo)，從而上游利潤，除非上游供需情況發(fā)生比較大變化。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游需求逐步釋放。同時，受行業(yè)去產(chǎn)能及防止地條鋼死灰復(fù)燃大檢查等因素提振，社會庫存連續(xù)多周下降，終端客戶提貨意愿加強，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格止跌回穩(wěn)。受休戰(zhàn)影響，市場價格現(xiàn)拉漲，故早盤市場報價或穩(wěn)或小幅補漲，開盤后期螺下行，市場成交不及預(yù)期，僅部分低位資源小有放量，盤中市場交投仍較為冷清，商家繼續(xù)下調(diào)，不過市場詢盤寥寥，終端客戶采購意愿不強。
  高度產(chǎn)能過剩問題，特別是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過剩，并且積極付諸行動。2016年以來，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)共化解過剩產(chǎn)能超過1.2億噸。特別是2017年還集中取締1.4億噸地條鋼產(chǎn)能，行業(yè)毒瘤地條鋼徹底退歷史舞臺，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)形勢得以明顯改觀。粗鋼產(chǎn)量仍然處于上升，4月日均粗鋼產(chǎn)量達到256萬噸歷史高位，后期仍可能繼續(xù)上升，限產(chǎn)高峰已過，隨著4月以來不銹鋼碳素鋼復(fù)合管利潤大幅，高爐產(chǎn)能利率仍有空間；利潤上升也電爐產(chǎn)能利率上升，目前已經(jīng)超過了春節(jié)前高點。高位成交不暢其實反饋終端需求實際已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，鋼坯炒作仍停留在低庫存及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量下降，實際相支撐；現(xiàn)貨價格偏高市場已然共同目睹，市場更是先知先覺進行。綜上而言，市場仍面臨風險及壓力，當然短期鋼價幅度仍然有限，建議繼續(xù)貨為主。
  因梅雨季節(jié)，螺紋鋼消費季節(jié)性非常明顯，歷年5月下旬至6月表觀消費存在季節(jié)性下降趨勢，這將使得現(xiàn)貨端面臨壓力。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)已進入高發(fā)展新階段。經(jīng)過兩年多去產(chǎn)能，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利率基本恢復(fù)到合理水平，行業(yè)經(jīng)營形勢顯著好轉(zhuǎn)。隨著價差擴大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管量回升，國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管競爭優(yōu)勢有所顯現(xiàn)，在一定程度上緩解了國內(nèi)市場供壓力。停止，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管短期或有提振。仍處于相對高位，季節(jié)性看庫存降幅在5月中下旬都有放緩趨勢。