近期T11合金管廠供給回升，但對(duì)鋼價(jià)影響不大，主要原因在于市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)流程T11合金管的依賴程度下降。2019年，電爐產(chǎn)能貢獻(xiàn)相較于前兩年已經(jīng)有了明顯。從生產(chǎn)工藝角度考慮，電爐煉鋼的靈活度高，并且相對(duì)更環(huán)保，目前電爐煉鋼尚有超過(guò)100元/噸的利潤(rùn)，加上近期持續(xù)上漲的鐵礦石價(jià)格，電爐利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)更加凸顯。另外，隨著近幾年產(chǎn)能的整合集中，樣本內(nèi)的鋼廠產(chǎn)能也在不斷增加，因此供應(yīng)增加壓力仍在進(jìn)一步發(fā)酵。
   未來(lái)工期消耗如果出現(xiàn)回落，T11合金管社會(huì)庫(kù)存將從當(dāng)下主動(dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)為被動(dòng)去庫(kù)，而一旦降庫(kù)存不及預(yù)期就會(huì)形成情緒壓力，催化需求縮量與供應(yīng)增量之間的矛盾。因此，貨源壓力和降庫(kù)存節(jié)奏切換只是時(shí)間問(wèn)題，若無(wú)突發(fā)事件干預(yù)，供應(yīng)端將壓制價(jià)格上漲。