目前市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期整體悲觀(guān)，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)之后高庫(kù)存壓力能否緩解仍有待觀(guān)察。周，國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，一改前一日全線(xiàn)大跌之勢(shì)。如此大跌幅，明顯跌進(jìn)節(jié)前商家冬儲(chǔ)成本線(xiàn)。在近兩日螺紋鋼現(xiàn)貨深跌后，多數(shù)觀(guān)望，但部分地區(qū)工地采購(gòu)現(xiàn)放量現(xiàn)象。鋼廠(chǎng)生產(chǎn)進(jìn)一步受限有利于整體行業(yè)再次有所失衡供需矛盾，從而使市場(chǎng)整體有所，也有利于不銹鋼復(fù)合管行業(yè)供給側(cè)進(jìn)一步完成。上周，不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫(kù)存現(xiàn)回落，但下降幅度有限，量仍處較高水平。3月初黑色商品開(kāi)始了近一個(gè)月下跌行情，其中螺紋鋼主力合約較月初高點(diǎn)多時(shí)下跌近700個(gè)點(diǎn)，3月下旬恐慌情緒已經(jīng)在期現(xiàn)市場(chǎng)蔓延，但始終依然有堅(jiān)定看多者，及心存疑慮苦苦堅(jiān)守者，他們內(nèi)心聲音是供需關(guān)系真有這么弱嗎。
  昨日在價(jià)格大幅上漲影響下，北京上海杭州等主流市場(chǎng)均有不同幅度反彈，成交也有所轉(zhuǎn)好。但目前商家?guī)齑娉杀酒?，虧損依舊明顯，庫(kù)存壓力仍舊較大，在需求未有集中釋放情況下，商家心態(tài)偏緊，操作謹(jǐn)慎。在當(dāng)前宏觀(guān)和行業(yè)基本面影響下，短期驅(qū)動(dòng)仍然向下，但價(jià)格在多重因素影響下或維持較高波動(dòng)率，操作難度較大。操作上，筆者仍然維持在鋼貿(mào)商高庫(kù)存狀態(tài)下對(duì)鋼價(jià)保持謹(jǐn)慎建議，密切庫(kù)存流動(dòng)情況和下游終端采購(gòu)節(jié)奏變化。華南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管早盤(pán)價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，不過(guò)因唐山價(jià)格反彈，下午低價(jià)資源有所，市場(chǎng)成交較為順暢，不過(guò)對(duì)于期鋼反彈帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上漲商家并不太看好。
  具體來(lái)看，夜盤(pán)期螺小幅拉漲，商家心有所恢復(fù)，早盤(pán)商家報(bào)價(jià)觀(guān)望為主，開(kāi)盤(pán)后期螺震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)積極，成交小幅放量，本地市場(chǎng)成交大幅放量，市場(chǎng)需求，而總體庫(kù)存仍處高位，商家整體心態(tài)較為謹(jǐn)慎。本地市場(chǎng)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管小幅回漲，全天成交量日環(huán)比明顯。目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)不多，商家貨壓力不大，不過(guò)目前需求整體一般，終端戶(hù)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，成交沒(méi)有明顯，價(jià)格上行空間不大。目前來(lái)看，商家心態(tài)樂(lè)觀(guān)，但漲后成交放緩。華東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格早盤(pán)弱勢(shì)盤(pán)整。月初我們認(rèn)為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下行，大概率會(huì)觸發(fā)更多冬儲(chǔ)庫(kù)存拋貨，進(jìn)而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格。從我不銹鋼碳素鋼復(fù)合管調(diào)研情況來(lái)看，托盤(pán)情況好于市場(chǎng)預(yù)期，但價(jià)格自我實(shí)現(xiàn)仍然啟動(dòng)了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格加速下行。

隨著鋼廠(chǎng)利潤(rùn)釋放，南方個(gè)別短流程鋼廠(chǎng)產(chǎn)量略有恢復(fù)，加之本周南方地區(qū)天氣仍以陰雨為主，而市場(chǎng)需求不及預(yù)期，商家心態(tài)較為恐慌。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格或趨弱運(yùn)行為主。5月份隨著上游料價(jià)格補(bǔ)漲，近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管利潤(rùn)略有回落，但整體仍維持在高位區(qū)間。隨著后期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求下滑，鋼企利潤(rùn)壓縮必然往上游傳導(dǎo)，從而上游利潤(rùn)，除非上游供需情況發(fā)生比較大變化。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游需求逐步釋放。同時(shí)，受行業(yè)去產(chǎn)能及防止地條鋼死灰復(fù)燃大檢查等因素提振，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)多周下降，終端客戶(hù)提貨意愿加強(qiáng)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格止跌回穩(wěn)。受休戰(zhàn)影響，市場(chǎng)價(jià)格現(xiàn)拉漲，故早盤(pán)市場(chǎng)報(bào)價(jià)或穩(wěn)或小幅補(bǔ)漲，開(kāi)盤(pán)后期螺下行，市場(chǎng)成交不及預(yù)期，僅部分低位資源小有放量，盤(pán)中市場(chǎng)交投仍較為冷清，商家繼續(xù)下調(diào)，不過(guò)市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)寥寥，終端客戶(hù)采購(gòu)意愿不強(qiáng)。
  高度產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，特別是不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過(guò)剩，并且積極付諸行動(dòng)。2016年以來(lái)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)共化解過(guò)剩產(chǎn)能超過(guò)1.2億噸。特別是2017年還集中取締1.4億噸地條鋼產(chǎn)能，行業(yè)毒瘤地條鋼徹底退歷史舞臺(tái)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)形勢(shì)得以明顯改觀(guān)。粗鋼產(chǎn)量仍然處于上升，4月日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到256萬(wàn)噸歷史高位，后期仍可能繼續(xù)上升，限產(chǎn)高峰已過(guò)，隨著4月以來(lái)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管利潤(rùn)大幅，高爐產(chǎn)能利率仍有空間；利潤(rùn)上升也電爐產(chǎn)能利率上升，目前已經(jīng)超過(guò)了春節(jié)前高點(diǎn)。高位成交不暢其實(shí)反饋終端需求實(shí)際已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，鋼坯炒作仍停留在低庫(kù)存及不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量下降，實(shí)際相支撐；現(xiàn)貨價(jià)格偏高市場(chǎng)已然共同目睹，市場(chǎng)更是先知先覺(jué)進(jìn)行。綜上而言，市場(chǎng)仍面臨風(fēng)險(xiǎn)及壓力，當(dāng)然短期鋼價(jià)幅度仍然有限，建議繼續(xù)貨為主。
  因梅雨季節(jié)，螺紋鋼消費(fèi)季節(jié)性非常明顯，歷年5月下旬至6月表觀(guān)消費(fèi)存在季節(jié)性下降趨勢(shì)，這將使得現(xiàn)貨端面臨壓力。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管工業(yè)已進(jìn)入高發(fā)展新階段。經(jīng)過(guò)兩年多去產(chǎn)能，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能利率基本恢復(fù)到合理水平，行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)顯著好轉(zhuǎn)。隨著價(jià)差擴(kuò)大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管量回升，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有所顯現(xiàn)，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供壓力。停止，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管短期或有提振。仍處于相對(duì)高位，季節(jié)性看庫(kù)存降幅在5月中下旬都有放緩趨勢(shì)。