統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年焦煤、焦炭和鐵礦石期貨日均成交量分別為11.35萬手、24.80萬手和119.66萬手，日均持倉(cāng)量分別為13.18萬手、18.72萬手和86.61萬手，保持較好的市場(chǎng)流動(dòng)性。焦煤、焦炭和鐵礦石期貨法人客戶日均持倉(cāng)量占比分別為41%、33%和45%，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日趨完善。

調(diào)研中有企業(yè)稱，在采購(gòu)鐵礦石過程中，已開始探索用“期貨+基差”交易方式，與貿(mào)易商確定鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)而言，期貨市場(chǎng)提供的價(jià)格參考更加公開、透明、連續(xù)，并且對(duì)企業(yè)風(fēng)控和定價(jià)意義重大，真正實(shí)現(xiàn)了期貨保護(hù)現(xiàn)貨、現(xiàn)貨促進(jìn)期貨的良性循環(huán)。

“原料需求方和成材供應(yīng)方可結(jié)合實(shí)際情況，擇優(yōu)成為基差制定方或點(diǎn)價(jià)方，選擇靈活的點(diǎn)價(jià)期與交貨期，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)貿(mào)易模式優(yōu)化和完善，為生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、利用期貨工具拓展經(jīng)營(yíng)模式提供新路徑?！?

需求透支和需求慣性的分歧增加了黑色內(nèi)盤的演繹性和波動(dòng)率，市場(chǎng)擔(dān)憂比如對(duì)拿地和銷售對(duì)房地產(chǎn)的約束和傳導(dǎo)，以及流動(dòng)性沖擊等在加劇。但目前我比較傾向三季度建材消費(fèi)韌性仍在，新開工出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)概率較低，其他外部性暫不贅述。

能否破60日線：3680附近大概是近期的60日線，具備一定的電爐成本支撐預(yù)期，前期廢鋼性價(jià)比較低，也出現(xiàn)了偏好上抑制的情況，但現(xiàn)階段長(zhǎng)短流程螺紋毛利依然尚可，還難因此出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。所以我認(rèn)為淡季邏輯還會(huì)隨著實(shí)際需求下滑和貿(mào)易偏好減弱繼續(xù)運(yùn)行，但螺紋需求下滑速度和電爐當(dāng)量相比的支撐還是有預(yù)期在的。

此次調(diào)研鋼廠以民營(yíng)企業(yè)為主，去年各家產(chǎn)能一般在200萬—650萬噸，除兩家鋼廠因限產(chǎn)檢修外，其余鋼廠均為滿產(chǎn)狀態(tài)，今年的計(jì)劃產(chǎn)量基本都高于去年10%—20%。

成材銷售方面，調(diào)研企業(yè)均以直供或者供應(yīng)大貿(mào)易商為主，長(zhǎng)協(xié)用戶比例在80%以上，銷售范圍主要集中在山西、陜西、河南、重慶和四川等中西部地區(qū)，相對(duì)于華東和華北地區(qū)，鍍鋅大棚管加上運(yùn)費(fèi)后并沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

杜宸認(rèn)為，臨汾平原地區(qū)鋼材供大于求，有累庫壓力，鋼廠利潤(rùn)快速收縮，螺紋鋼生產(chǎn)僅有微利?；谳^低的鋼廠利潤(rùn)判斷，鋼廠有壓低焦炭原料庫存的動(dòng)力，由大量補(bǔ)庫焦炭變?yōu)殡S用隨采為主，因此鋼廠的焦炭需求大幅的概率較低。