因此，中國(guó)的鋼鐵廠將不可避免地將銷售視線轉(zhuǎn)向其傳統(tǒng)出口市場(chǎng)，如東盟各國(guó)，為其鋼鐵產(chǎn)出尋找銷路。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，東南亞各國(guó)和其他鋼鐵出口國(guó)，特別是土耳其、俄羅斯和印度，都將成為中國(guó)鋼材出口商的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在這種大環(huán)境下，預(yù)計(jì)中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)商在今年余下的時(shí)間里可能會(huì)降低其出口價(jià)格，以保持其在東南亞地區(qū)的市場(chǎng)份額，這可能會(huì)對(duì)整個(gè)區(qū)域的鋼鐵價(jià)格產(chǎn)生抑制作用。

近在曼谷舉行的一個(gè)東南亞鋼鐵協(xié)會(huì)（SouthEastAsiaIronandSteelInstitute）會(huì)議上，與會(huì)者一致認(rèn)為，由于外國(guó)鋼鐵廠商在東南亞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，東盟鋼鐵制造商可能無(wú)法充分利用本地區(qū)的消費(fèi)增長(zhǎng)。雖然一些東南亞鋼鐵生產(chǎn)商成功地從當(dāng)?shù)卣抢锷暾?qǐng)到了一定的貿(mào)易保護(hù)措施，但這些措施在很大程度上并不能阻止進(jìn)口鋼鐵流入該地區(qū)。

而近的矛盾點(diǎn)更應(yīng)關(guān)注板材的邊際減產(chǎn)能否蔓延和產(chǎn)生替代沖擊，是否與爐料讓利形成小級(jí)別跌價(jià)螺旋。爐料中鐵礦石現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)，事件驅(qū)動(dòng)后的供需錯(cuò)配環(huán)境造成了中游偏好上抵制而出現(xiàn)的 庫(kù)存偏低，加上高溢價(jià)和倒掛等因素也間接支撐了貿(mào)易偏好。焦呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)，利潤(rùn)分配格局所致現(xiàn)貨可能先于其他爐料進(jìn)行讓利。螺紋盤面破3680的概率還是不小的，近現(xiàn)貨疲軟顯而易見，但我認(rèn)為盤面下行彈性有限。如果爐料讓利一次出現(xiàn)弱平衡后，繼續(xù)負(fù)反饋的跌價(jià)螺旋與成本坍塌，這種預(yù)期差才有望使得期貨下行彈性進(jìn)一步放大，目前維持寬幅震蕩看法。

策略：10螺如跌至3550以下可能是較好的買點(diǎn)。

甘遐勇：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部助理分析師

個(gè)人認(rèn)為期螺會(huì)在60日線附近反復(fù)爭(zhēng)奪，盤面仍不具備急漲急跌的條件。

需求透支和需求慣性的分歧增加了黑色內(nèi)盤的演繹性和波動(dòng)率，市場(chǎng)擔(dān)憂比如對(duì)拿地和銷售對(duì)房地產(chǎn)的約束和傳導(dǎo)，以及流動(dòng)性沖擊等在加劇。但目前我比較傾向三季度建材消費(fèi)韌性仍在，新開工出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)概率較低，其他外部性暫不贅述。

能否破60日線：3680附近大概是近期的60日線，具備一定的電爐成本支撐預(yù)期，前期廢鋼性價(jià)比較低，也出現(xiàn)了偏好上抑制的情況，但現(xiàn)階段長(zhǎng)短流程螺紋毛利依然尚可，還難因此出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。所以我認(rèn)為淡季邏輯還會(huì)隨著實(shí)際需求下滑和貿(mào)易偏好減弱繼續(xù)運(yùn)行，但螺紋需求下滑速度和電爐當(dāng)量相比的支撐還是有預(yù)期在的。