期貨首席黑色分析師楊俊林對(duì)2019年下半年黑色市場(chǎng)進(jìn)行了分析。鐵礦石方面，楊俊林表示，在VALE潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風(fēng)影響下，VALE預(yù)期銷量下調(diào)3400萬(wàn)到5900萬(wàn)噸，力拓產(chǎn)量下調(diào)1400萬(wàn)噸，BHP產(chǎn)量下調(diào)600萬(wàn)到800萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)，會(huì)部分彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，但難以改變整體供應(yīng)偏緊的格局。生鐵產(chǎn)量保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，礦石需求增加明顯。她預(yù)計(jì)2019年全球鐵礦石供應(yīng)減少1800萬(wàn)到2000萬(wàn)噸，需求增加5900萬(wàn)到6000萬(wàn)噸。2013年以來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)周期提前結(jié)束，價(jià)格中期拐點(diǎn)到來(lái)。此外，在供應(yīng)缺口加劇的狀態(tài)下，礦石向上的彈性大于向下的彈性，以逢低做多為主，年內(nèi)不作為產(chǎn)業(yè)鏈中的空頭配置品種。而從階段性來(lái)看，4—5月份供應(yīng)缺口加劇，6月份開(kāi)始，供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)有所緩解。I1909合約整體呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，在沒(méi)有嚴(yán)格限產(chǎn)環(huán)境下，價(jià)格在調(diào)整后仍將有上行空間。
在煤焦方面，楊俊林認(rèn)為，供求將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，焦煤成本預(yù)計(jì)持穩(wěn)，同比小幅抬升。未來(lái)需要關(guān)注階段性供求變化，焦炭、鋼廠階段性限產(chǎn)的強(qiáng)弱差別，疊加終端需求的季節(jié)性強(qiáng)弱的影響，決定焦炭的高、低點(diǎn)位置。她還表示，焦企利潤(rùn)當(dāng)前整體回歸100—400元/噸的正常區(qū)間，在焦企限產(chǎn)相對(duì)較強(qiáng)的階段，焦企利潤(rùn)仍有望達(dá)到400—600元/噸的水平?，F(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考2000—2300元/噸，如果限產(chǎn)增強(qiáng)或產(chǎn)能淘汰啟動(dòng)，則有望上探2500元/噸。
“環(huán)保因素成為影響焦炭走勢(shì)的關(guān)鍵。”沙鋼商貿(mào)總經(jīng)理李向陽(yáng)表示，焦炭現(xiàn)實(shí)和預(yù)期存在不一致的矛盾。新增產(chǎn)能投入，可落后產(chǎn)能遲遲未淘汰，導(dǎo)致焦炭的基本面較差，港口庫(kù)存壓力很大。焦炭盤面的波動(dòng)，僅來(lái)自于對(duì)限產(chǎn)淘汰政策實(shí)行不確定。因此，焦炭今年階段性會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)現(xiàn)象，一旦近月發(fā)現(xiàn)限產(chǎn)不及預(yù)期，港口庫(kù)存不減，那么市場(chǎng)就寄希望于遠(yuǎn)月環(huán)保淘汰實(shí)行，遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)強(qiáng)。鋼鐵行業(yè)一直供應(yīng)偏緊，對(duì)應(yīng)出口下降，未來(lái)從供應(yīng)端來(lái)看，不會(huì)再面臨大面積縮減，左右價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力是需求方面。
在楊俊林看來(lái)，在環(huán)保限產(chǎn)趨于寬松、鋼廠利潤(rùn)仍處于相對(duì)高位的背景下，鋼廠增產(chǎn)積極性依然較強(qiáng)，而且產(chǎn)能置換政策也使得部分閑置產(chǎn)能再次進(jìn)入市場(chǎng)且得到更為充分的利用，2019年粗鋼產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高。房地產(chǎn)韌性依然較強(qiáng)，而基建增速仍有回升空間，預(yù)計(jì)下半年高需求仍將延續(xù)。此外，今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)以及中美貿(mào)易摩擦都將對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏產(chǎn)生較大影響，操作上需要特別注意。對(duì)于未來(lái)螺紋鋼行情，楊俊林表示，4月份以來(lái)，螺紋鋼期貨價(jià)格持續(xù)高位振蕩。二季度末，市場(chǎng)邏輯將轉(zhuǎn)移至對(duì)下半年的預(yù)期上來(lái)，預(yù)計(jì)價(jià)格短期回落后將再次上行，不過(guò)高供給也將抑制其上行幅度。預(yù)計(jì)RB1910合約高點(diǎn)在4200元/噸左右，RB2001合約運(yùn)行區(qū)間為3300—3900元/噸。

 20#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)上，煤炭、鋼鐵板塊也整體走強(qiáng)。截至上午收盤，wind煤炭指數(shù)漲1.81%，鋼鐵指數(shù)漲1.14%。個(gè)股中柳鋼股份漲6.32%，陜西煤業(yè)漲4.6%，華菱鋼鐵漲4.4%，本鋼板材漲438%。
 在投資回暖拉動(dòng)下，今年3、4月份20#無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨家需求較旺。鋼材庫(kù)存已持續(xù)7周下降，市場(chǎng)資源整體偏少，短期廠商仍有拉漲意愿。考慮到鋼廠高爐正在集中復(fù)產(chǎn)，后期供給端擴(kuò)張速度將加快，不宜過(guò)度樂(lè)觀，鋼價(jià)漲勢(shì)或逐步放緩。
今日黑色系商品多數(shù)收漲，螺紋、熱卷仍較強(qiáng)勢(shì)，收盤漲超1%，多頭繼續(xù)增倉(cāng)，受宏觀數(shù)據(jù)回暖和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)利好影響，市場(chǎng)做多情緒較濃，螺紋主力資金流入超5億元，而周末受煤焦現(xiàn)貨價(jià)格提漲影響，盤面小幅上漲，焦炭漲超2%，焦煤漲超1%，但鋼廠庫(kù)存依舊偏高，漲價(jià)是否落實(shí)的主導(dǎo)權(quán)仍在鋼廠，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)回升，鋼材產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)可能，中期壓力較大，短期將繼續(xù)高位震蕩，操作上高拋低吸，短線為主，謹(jǐn)慎試空。品種現(xiàn)貨方面，受期盤繼續(xù)震蕩走高影響，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，其中建材整體漲幅較大，板材漲幅不一。
 程小勇表示，此外數(shù)據(jù)顯示，目前部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，對(duì)沖了部分經(jīng)濟(jì)下滑的壓力，就是所謂的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。所以經(jīng)濟(jì)超預(yù)期穩(wěn)健，從需求端解讀，需求沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的下滑，而供給方面受部分地區(qū)限產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)，不銹鋼產(chǎn)能限產(chǎn)等因素影響，產(chǎn)能或有所縮減。限產(chǎn)很難通過(guò)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來(lái)，很多都是表外產(chǎn)能。天津20#無(wú)縫鋼管廠鋼材2016年到現(xiàn)在產(chǎn)能沒(méi)有大幅下滑，去掉的都是表外產(chǎn)能，所以說(shuō)供應(yīng)端短期有一個(gè)收縮的壓力，需求端又保持平穩(wěn)。因此期貨20#無(wú)縫鋼管市場(chǎng)黑色包括部分有色產(chǎn)品出現(xiàn)了一個(gè)修復(fù)過(guò)程，部分產(chǎn)品有明顯的上升。
  歐冶云商分析師曾節(jié)勝接受記者采訪時(shí)表示，美國(guó)對(duì)歐盟和加拿大等國(guó)征收天津20#無(wú)縫鋼管廠鋼材進(jìn)口關(guān)稅，會(huì)導(dǎo)致這些 加劇對(duì)我國(guó)天津20#無(wú)縫鋼管廠鋼材出口的限制，對(duì)我國(guó)天津20#無(wú)縫鋼管廠鋼材出口回升不利。盡管沒(méi)有明說(shuō)，但可以感受到美國(guó)這一舉措明顯還是針對(duì)中國(guó)。此前，美國(guó)對(duì)自越南進(jìn)口的來(lái)自中國(guó)的冷軋基板和涂鍍基板反傾銷就預(yù)示著這一點(diǎn)。據(jù)了解，現(xiàn)在中國(guó)對(duì)越南的出口下降得很明顯。后期對(duì)這些地區(qū)的出口也會(huì)降下來(lái)。不過(guò)有利的一點(diǎn)是，美國(guó)對(duì)這些 加征關(guān)稅，使中國(guó)的目標(biāo)沒(méi)有那么大，同時(shí)也增加了中國(guó)與美國(guó)在總體貿(mào)易上的談判籌碼，其它 可能會(huì)尋求與中國(guó)的合作。