上周，不銹鋼復(fù)合管綜合價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下降，進(jìn)鐵礦石市場價(jià)格下跌，前兩個(gè)月不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量環(huán)比上升，這些也是影響鋼市因素。上周不銹鋼復(fù)合管社會庫存量開始下降。不銹鋼復(fù)合管社會庫存在連續(xù)12周上升后開始下降。
  黑色系昨日整體為沖高回落，自夜盤開始主力合約幾大品種反彈，但戰(zhàn)果未鞏固再度呈現(xiàn)下滑，總體料要強(qiáng)于成材。熱卷領(lǐng)跌市場，螺紋次之。但與此同時(shí)，巨額資金入期市，截至收盤共有9.8億資金流入市場，鐵礦石逾3.9億資金入場布局，居各品種之首。
  大部分品種為增倉下行。不銹鋼復(fù)合管價(jià)格將跟隨庫存周期波動(dòng)：上半年因等因素需求，同時(shí)行業(yè)面臨去庫存，不銹鋼復(fù)合管等黑色金屬將偏弱。但若下半年去庫周期結(jié)束，疊加低價(jià)低利潤，需求可能在某個(gè)階段集中性爆發(fā)，被動(dòng)去庫，推動(dòng)價(jià)格反彈。
  目前大部分觀點(diǎn)認(rèn)為這場起于2015年底鋼價(jià)單邊上行行情臨近尾聲或已經(jīng)結(jié)束，今年擾動(dòng)因素尤其多，高庫存、高價(jià)位、需求放緩、去產(chǎn)能接近尾聲、美聯(lián)儲加息步伐加快等等對市場上行形成壓制，而同時(shí)多地加碼?。
  今年前兩個(gè)月，不銹鋼復(fù)合管表觀消費(fèi)量約為12916萬噸，比去年同期增長9.7%。預(yù)計(jì)今年季度，不銹鋼復(fù)合管表觀消費(fèi)同比增長9%左右，全年增長幅度也不會小于6%。以上數(shù)據(jù)充分反映經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好大勢。
  這對鋼市是基本支撐因素。需求決定頂部供給決定底部：上半年總體需求一般，高價(jià)及高庫存將需求，需求決定頂部。而供給側(cè)大方向不變，對于不銹鋼復(fù)合管、煤炭行業(yè)率大目標(biāo)同樣不變，供給端將對鋼價(jià)托底，低價(jià)也將需求，鋼價(jià)下方存在底部支撐。
  2017年不銹鋼復(fù)合管邏輯在于地條鋼取締下剛需緊平衡，其成為了全年行情核心驅(qū)動(dòng)因素。另外，任竹倩也指限產(chǎn)季主導(dǎo)了季度行情。從供端角度來講，不銹鋼復(fù)合管市場需求在年前因冬儲放量，但年后需求啟動(dòng)不如預(yù)期，尤其華東、南方更是如此。
  一季度，受限產(chǎn)影響，綜合春節(jié)因素，高爐綜合產(chǎn)能利率低于去年同期6-7個(gè)百分點(diǎn)?？紤]高位轉(zhuǎn)爐廢鋼比，不銹鋼復(fù)合管今年一季度產(chǎn)量并未明顯下降。她還指，假設(shè)3月后面兩周庫存水平保持在每周60萬噸量，一季度不銹鋼復(fù)合管消費(fèi)高將同比下降2%。

 

國內(nèi)鋼市場價(jià)格小幅趨強(qiáng)，華東及華南區(qū)域報(bào)價(jià)均試探性上調(diào)，但高位成交明顯受阻，不過考慮到目前現(xiàn)貨庫存壓力尚可且后續(xù)市場心態(tài)發(fā)生好轉(zhuǎn)，因此近期內(nèi)報(bào)價(jià)或?qū)⑵珡?qiáng)盤整。綜合預(yù)計(jì)，明日國內(nèi)鋼市場價(jià)格維持盤整趨強(qiáng)運(yùn)行。鋼價(jià)下跌可能會對不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格造成負(fù)反饋?zhàn)?，即鋼價(jià)越跌不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格約便宜，但從這一段時(shí)間市場考驗(yàn)來看，短期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格還是存在一定支撐。下降需求邏輯成立，但需求體現(xiàn)將是，而資金面緊張會使得存量需求釋放時(shí)間進(jìn)一步，季度末至三季度初需求還是有所保障。黑色商品維持高位震蕩，午后上漲勢頭更為明顯，而現(xiàn)貨市場價(jià)格整體，部分市場冷軋價(jià)格有小幅上漲。據(jù)了解，當(dāng)前家電企業(yè)訂單較去年同期減量明顯，采購量均有不同幅度縮減，市場觀望情緒較強(qiáng)，但商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)明日冷軋價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
  上周，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管社會庫存117萬噸，創(chuàng)2013年以來大降幅；鋼廠庫存降幅亦擴(kuò)大。、市場不銹鋼碳素鋼復(fù)合管資產(chǎn)同步止跌企穩(wěn)。這一板塊有望逐步企穩(wěn)反彈。自春節(jié)過后一直陰云密布不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場近日終于撥云見日，上海交易所螺紋鋼主力合約近兩周現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。鋼價(jià)向一艘緩緩下沉巨，而需求釋放帶動(dòng)資金壓力緩解則像一只大時(shí)不時(shí)把這艘巨往回拉一拉，可在宏觀預(yù)期向下大趨勢下，需求這只大力量恐越來越弱。故維持供需修復(fù)，資金面短期緩解，鋼價(jià)震蕩反彈觀點(diǎn)。由于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管基本面更差，螺紋鋼大降時(shí)料降幅更大，而板材，尤其中厚板受益于本身供需緊平衡狀態(tài)價(jià)格基本沒有跟降，前期宏觀預(yù)期悲觀疊加市場錯(cuò)殺不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股，在需求逐步釋放，鋼價(jià)回漲背景下，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管板塊有望修復(fù)，迎來機(jī)會。商家心態(tài)仍相對謹(jǐn)慎，對于后期仍以穩(wěn)步消化庫存為主，不敢盲目大幅拉升。需求方面，商家反饋，目前下游需求情況，沒有明顯放量情況，大部分仍按工程進(jìn)度采購。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場超跌之后反彈在預(yù)期之類，但消息面仍有不確定因素存在。