另一方面，不銹鋼復(fù)合管廠影響仍在持續(xù)，第三產(chǎn)業(yè)短期難以恢復(fù)至正常水平，且貿(mào)易停滯對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響也將逐漸顯現(xiàn)。進(jìn)入汛期后，水力發(fā)電將有所增加，擠占電不銹鋼道路欄桿市場份額。同時(shí)，港口庫存和社會(huì)庫存大幅攀升，增加不銹鋼道路欄桿企壓力，降低電廠采購節(jié)奏。據(jù)日報(bào)記者了解，月份全社會(huì)用電量億千瓦時(shí)，同比增長-%，環(huán)比增長%；—月全社會(huì)用電量為萬億千瓦時(shí)，同比增長-%。在樸成柱看來，無論從供應(yīng)消費(fèi)還是中間環(huán)節(jié)上，短期都看不到不銹鋼道路欄桿價(jià)止跌的驅(qū)動(dòng)因素。后期需求方面變化不大，主要關(guān)注供給方是否會(huì)更大面積減產(chǎn)與減發(fā)。自月末月初開始，鄭不銹鋼道路欄桿價(jià)格連續(xù)大跌，合約逼近元/噸整數(shù)位，創(chuàng)年月以來新低。月至上周五，合約累計(jì)跌幅為%，CCI大卡跌幅為%。無論從市場橫向?qū)Ρ冗€是產(chǎn)業(yè)鏈的縱向?qū)Ρ葋砜?，?dòng)力不銹鋼道路欄桿價(jià)格都有下跌空間?！碌^小自直銷肺炎不銹鋼復(fù)合管廠全球暴發(fā)以來，大宗商品價(jià)格持續(xù)下行。WTI原油自月下旬至上周五，下跌幅度達(dá)%，布油跌幅達(dá)%；LME銅跌幅達(dá)到%。

但交易的邏輯在快速地發(fā)生轉(zhuǎn)變。反套是市場早交易策略之一，邏輯是疫情影響下的不銹鋼復(fù)合管欄桿需求后置，5－10價(jià)差一度達(dá)到-77元/噸的水平。這在近幾年都較為罕見，在遠(yuǎn)月樂觀預(yù)期的帶動(dòng)下。市場對近月的悲觀情緒也在不斷消退。即使社會(huì)庫存不斷創(chuàng)新高，但市場參與者對庫存的消化充滿心，2005、2010合約進(jìn)入共振上漲階段，近月表現(xiàn)更強(qiáng)，隨著不銹鋼橋梁護(hù)欄合約價(jià)格漲至春節(jié)前水平，走勢逐漸變得糾結(jié)，向上突破需要有市場的超預(yù)期表現(xiàn)配合才能實(shí)現(xiàn)，不銹鋼橋梁護(hù)欄和不銹鋼防撞護(hù)欄近月價(jià)格上行受到阻礙，買近賣遠(yuǎn)的正套頭寸由于其較高的邊際受到市場青睞，遠(yuǎn)月合約受到的壓力越來越大。5—10價(jià)差快速拉大，結(jié)合近期主力移倉和成交、持倉情況來看，不銹鋼復(fù)合管欄桿市場的矛盾并不突出，不銹鋼橋梁護(hù)欄合約的總持倉量不斷減少。筆者認(rèn)為這是前期多頭正在有序撤退的跡象，供需雙增背景下難以判斷價(jià)格方向，前期市場的真實(shí)需求偏弱和不銹鋼橋梁護(hù)欄與廢鋼之間的價(jià)差偏低壓制了短流程鋼廠的供給，供給受限為價(jià)格提供了支撐，隨著市場成交回暖。

地區(qū)疫情形勢更加嚴(yán)重，多國開始限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄企業(yè)在需求下降以及疫情防控影響下集中出現(xiàn)減產(chǎn)。安賽樂米塔爾已決定暫時(shí)對意大利子公司進(jìn)行減產(chǎn)。并關(guān)閉當(dāng)?shù)氐膸准夜S，還決定推遲原定于3月中旬在波蘭重新啟動(dòng)Krakow高爐的計(jì)劃；韓國浦項(xiàng)制鐵關(guān)閉了其位于意大利、馬來西亞、菲律賓和印度的海外卷板加工中心；印度JSW公司3月25日關(guān)閉一座高爐，削減三座高爐產(chǎn)能至50%。并于次日繼續(xù)降至25%—30%；美國不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄將在5月底前無限期地閑置俄亥俄州和得克薩斯州的鋼管廠；不銹鋼橋梁防撞護(hù)欄公司官方宣布預(yù)計(jì)將在2023財(cái)年前后關(guān)停其位于日本東部川崎地區(qū)的2號高爐。該高爐的爐容5000立方米，我國不銹鋼復(fù)合管欄桿出口難度加大。疫情蔓延對全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，市場大多預(yù)期此影響將超過2008年金融危機(jī)時(shí)的水平。我們參考2008年金融危機(jī)時(shí)的全球不銹鋼燈光護(hù)欄和生鐵產(chǎn)量變化，對后期產(chǎn)量變化來進(jìn)行推測，在2008年10月—2009年9月一年的時(shí)間中，全球除我國外不銹鋼燈光護(hù)欄及生鐵產(chǎn)量平均同比降幅分別達(dá)到2813%和2893%，1—2月全球除我國外的和地區(qū)生鐵產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)43%的同比下降，3月全球鋼企減產(chǎn)更加集中，我們分別用全年生鐵產(chǎn)量同比下降5%、下降10%和下降20%來測算，2020年全球除我國外生鐵產(chǎn)量將同比分別減少2280萬噸、4561萬噸和9123萬噸。